潍坊华昊拉面有限公司 光大期货：9月27日动力化工日报

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　　原油：

　　周四，原油主力合约SC2411收跌1.49%，报523.2元/桶。昨日有音问称沙特阿拉伯准备废弃每桶100好意思元的非官方油价揣度，准备提高产量以夺回阛阓份额。受此音问影响表里盘油价大幅回落，带动卑劣动力品种共振下落。此前OPEC+晓示将推迟10月开动的增产至12月开动。此前在宏不雅情感有所改善、好意思国供应受到飓风影响仍未完好意思还原、重复库存低位的配景之下，表里盘油价企稳回升，但关于往时需求预期忙活信心已经主要要素。尽管刻下基本面尚未大幅恶化，展望短期油价波动仍将较大，参预淡季之后，若无超预期供需数据复旧，油价或再度转弱。附进国庆假期，淡薄投资者谨慎抑止仓位，作念好风险搞定。

　　燃料油：

　　周四，上期所燃料油主力合约FU2411收跌4.88%，报2748元/吨；低硫燃料油主力合约LU2412收跌4.1%，报3928元/吨。鸿沟9月26日当周，新加坡燃料油库存录得1533.2万桶，环比前一周减少301.3万桶（16.25%）；富查伊拉燃料油库存录得846.1万桶，环比前一周减少119.5万桶（12.38%）。低硫方面，9月下半月和10月展望将有更多来自西半球的套利货抵达新加坡，供应加多可能执续至11月，不外船加油需求保管踏实。高硫方面，来自俄罗斯除外高硫燃料油的供应有限，而高硫船加油需求也相同保管坚挺，关联词需求不甚乐不雅，一方面发电需求旺季已毕，另一方面10月燃料油消耗税抵扣计谋调整或加多真金不怕火厂采购资本。上周下发第三批低硫出口配额，举座不足预期，展望四季度国内保税低硫产量或保管弥留，从而也进一步收紧新加坡阛阓供应，短期LU-FU价差上方空间或再度洞开。

　　沥青：

　　周四，上期所沥青主力合约BU2411收跌2.13%，报3123元/吨。凭据隆众对96家企业追踪，2024年10月国内沥青共推敲排产量为232.3万吨，环比加多30.4万吨，增幅15.06%，同比下降64.34万吨，降幅21.69%。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共40.1万吨，环比加多4.1%；国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能欺诈率为18.1%，环比加多1.5%。供应端，在加工利润建立的配景之下，真金不怕火厂开工小幅回升，10月地真金不怕火排产也环比上行。需求端来看，部分技俩赶工需求仍存，关联词需求发扬不足往年同期，厂家出货和末端开工都不足此前旺季预期，附进国庆，阛阓仍有部分赶工需求，关联词举座阛阓情感较为悲不雅，短期沥青价钱以不雅望为主。

　　橡胶：

　　周四，鸿沟日盘收盘沪胶主力RU2501高涨140元/吨至18440元/吨，NR主力下落70元/吨至14325元/吨，丁二烯橡胶BR主力高涨45元/吨至15820元/吨。昨日上海全乳胶17000（+100），全乳-RU2501价差-1480（+135），东谈主民币夹杂16800（+50），东谈主混-RU2501价差-1680（+85），BR9000都鲁现货16300（+0），BR9000-BR主力390（+220）。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.75%，较上周走高2.04个百分点，较前年同期走高6.62个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为56.34%，较上周走低1.05个百分点，较前年同期走低2.19百分点。年内橡胶产量缩量从容被阐明，缩量幅度或成为阛阓矛盾眷注点，卑劣需求刚性保管，内需结构性调整与出口订单向好，关于橡胶价钱形成托底。另外皮国际降息、国内宏不雅氛围转动、外盘橡胶改革高的引导下，国内橡胶期货价钱偏强动荡。谨慎假期执仓风险、利厚情感消退后价钱回调、年内减产幅度不足预期。

　　聚酯：

　　TA501昨日收盘在4908元/吨，收跌0.77%；现货报盘贴水01合约60元/吨。EG2501昨日收盘在4489元/吨，收跌0.09%，基差减少7元/吨至39元/吨，现货报价4533元/吨。PX期货主力合约501收盘在6968元/吨，收跌0.6%。现货商谈价钱为847好意思元/吨，折东谈主民币价钱6868元/吨，基差走扩90元/吨至-114元/吨。江浙涤丝产销举座偏弱，平均产销估算在4成略偏上。东北一套375万吨PTA装配当今提负中，该装配9.18近邻降负至5成运行。新疆一套60万吨/年的合成气制乙二醇装配推敲10月上旬泊车磨练，展望时长在1个月近邻。宏不雅氛围轻易，聚酯链加工差被压缩，TA推敲外磨练加多，卑劣聚酯开工负荷企稳，TA基本面改善，价钱止跌企稳。乙二醇前期磨练装配陆续重启，口岸库存络续下滑，口岸发货展望还原，展望乙二醇价钱有复旧，谨慎执仓过节风险。

　　甲醇：

　　周四，太仓现货价钱2445元/吨，内蒙古北线价钱在1890元/吨，CFR中国价钱在285-290好意思元/吨，CFR东南亚价钱在345-350好意思元/吨。卑劣方面，山东地区甲醛价钱在1055元/吨，江苏地区醋酸价钱在2900-3030元/吨，山东地区MTBE价钱5525元/吨。详尽来看，国庆假期之前的备货需复旧有限，期货方眼前期超跌之后，价钱到达年内的底部，跟着24日货币计谋开释出的积极信号，商品阛阓举座预期偏强，受此影响甲醇也有一定幅度高涨，但由于库存压力较大，涨幅相对偏少，不错眷注月间反套策略。

　　聚烯烃：

　　周四，PP方面华东拉丝主流在7492元/吨；利润端，油制PP毛利-355.3元/吨，煤制PP分娩毛利-267.53元/吨，甲醇制PP分娩毛利-408元/吨，丙烷脱氢制PP分娩毛利-1086.28元/吨，外采丙烯制PP分娩毛利-150.67元/吨。PE方面，华北地区油制线型主流价钱在8190元/吨，较上周执平；华东地区油制线型主流价钱在8300元/吨，较上周价钱+50元/吨；华南地区油制线型主流价钱在8400元/吨，较上周价钱执平；利润端，油制聚乙烯阛阓毛利为109元/吨；煤制聚乙烯阛阓毛利为1059元/吨。详尽来看，基本面矛盾不大，并不足以变成聚烯烃价钱的大幅波动，当今价钱在本年以来的低位近邻，跟着假期的莅临，阛阓有一定的补库需求复旧，同期宏不雅计谋面的利好，聚烯烃价钱或动荡偏强。

　　聚氯乙烯：

　　周四，华东PVC阛阓价钱涨跌互现，电石法5型料5280-5430元/吨，乙烯料主流参考5500-5850元/吨阁下；华北PVC阛阓价钱维稳，电石法5型料主流参考5150-5340元/吨阁下，乙烯料主流参考5350-5700元/吨；华南PVC阛阓价钱稳中小涨，电石法5型料主流参考5370-5460元/吨阁下，乙烯料主流报价在5500-5650元/吨。基本面方面，真金不怕火厂磨练季节性镌汰，供应保管在较高水平，但需求方面尚未有较着回暖，供强需弱模式短期较难改善。但924新政以及政事局会议都开释出积极信号，其中924新政提到镌汰存量房贷利率以及和谐首付比例为15%，何况政事局会议指出要促进房地产阛阓止跌回稳，使阛阓预期发生了较着转动，尤其是与房地产议论的商品涨幅居前，因此PVC发扬偏强，但需谨慎的是，计谋得起点在于化解房地产阛阓风险，短期对PVC基本面影响有限，同期附进假期，淡薄投资者抑止风险。

　　尿素：

　　周四尿素期货价钱窄幅波动，主力合约收盘价1810元/吨，小幅下落0.88%。现货阛阓稳中偏强运行，主流地区价钱小幅上调，当今山东临沂地区阛阓价钱回升至1800元/吨。基本面来看，尿素供应水平高位波动，昨日行业日产量小幅回落至18.89万吨，提高速率再次减缓。近两日受商品阛阓举座走高带动，卑劣采购情感回暖，尿素现货成交也有所跟进，国庆假期前厂家依旧预收假期订单为主，价钱底部存在支执。但受制于高库存、往时供应提高等压力，阛阓反弹高度或将受限。展望假期前尿素期货价钱仍以偏强运行径主，眷注现货成交情况、谨慎长假前执仓风险。

　　纯碱：

　　周四纯碱期货价钱偏强动荡，主力合约收盘价1515元/吨，涨幅1.61%。昨昼夜盘纯碱期货价钱络续强势上行，主力合约涨幅超6%。纯碱期货阛阓的强势向现货传导速率偏慢，近期供应水平区间波动，本周行业开工率小幅提高1.25个百分点，周产量小幅提高1.58%。企业库存压力仍偏高，本周企业累库5.95%。纯碱骨子需求依旧弱稳运行，但近两日在盘面执续走高、国庆假期前中卑劣采购带动下，需求端情感略有好转。国庆节前卑劣仍有补库预期，阛阓短期仍有复旧。举座来看，纯碱期货阛阓对宏不雅的来去逻辑仍存，短期阛阓延续偏强趋势，但受制于基本面变化幅度有限，且假期前资金及执仓变化较快，淡薄严慎跟进。

　　玻璃：

　　周四玻璃期货价钱宽幅动荡，主力合约收盘价1143元/吨，微幅下落0.26%。夜盘玻璃期货价钱延续偏强气象，主力合约涨幅超3.5%。近日在宏不雅计谋及商品阛阓举座走强带动下，玻璃多地区产销执续保管轻易气象，国庆假期前中卑劣仍有补库预期，展望玻璃产销仍能保管阶段性高位。本周玻璃企业库存小幅去化，幅度天然有限但却是近几个月为数未几的去库发扬。短期玻璃期货阛阓络续以宏不雅要素主导，盘面也仍以偏强模式为主，但玻璃现货阛阓与期货阛阓联动效应有待执续考证，不淡薄过分追涨。眷注后期计谋执续力度、假期前执仓变化。

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